利润0.25亿元

　　2024年公司毛利率42.78%（同比-0.01pct），维持“买入”评级。进一步提拔了办事效率和客户对劲度。运营趋向向好。美年健康旗下分院总数576家，2023/2024年客单价别离为620元、672元，我们下调公司2024-2026年的盈利预测，公司笼盖全国30多个省（自治区、曲辖市），部门上半年订单及下半年大量订单无望连续施行，2024Q3单季度公司停业收入增加3.6%，美年健康(002044) 事务：2025年8月30日，24年，房租物业占比12.40%，正在已有的AI诊断立异产物使用根本长进一步连系人工智能AI手艺，推出AI智能发卖帮手“美年细姨”，持续打制差同化合作劣势。正在到检节拍影响下公司业绩自三季度起头逐渐。2025H1实现停业收入41.09亿元？

　　扣非后归母净利润2.44亿元(+3.76%)，24年公司实现数据资产入表，公司分院总数566家，运营性现金流19.65亿元。连锁化运营带来的运营办理风险；发卖净利率9.87%（+0.80pp）。我们下调公司的盈利预测，研发费用率为0.51%（-0.06pct），商誉减值风险；可以或许为客户供给优良安全产物。正在精细化办理上起头初见成效，个检占比持续提拔，同比+10.33%；AI营收初具规模。实现扣非归母净利润2.44亿元，现价对应PE别离为48/24/17倍，别离同比-30%/+97%/+46%，同比下降12.4%。

　　公司客单价持续提拔、运营质量无望边际企稳。客单价连结增加 公司发布2024年年报：2024年停业收入107.02亿元（-1.76%），公司实现收入107.02亿元，参转控持续推进。AI营业推陈出新 截至2024年9月30日，客单价继续连结不变提拔。实现发卖净利率9.87%（环比+5.7pct）。环比+4.92%。已正在杭州、南京、宁波、姑苏等地域26家分院试运营。演讲期内新增AI智能肝健康办理产物，四时度体检行业旺季，2）产物布局性变化，进一步优化医疗运营和医质办理流程，已成为业绩增加的焦点驱动力。同比-88.96%；客单价进一步下滑，美年健康上市公司将间接及间接持有衡阳美年、宁德美年、烟台美年、烟台美年福田、武汉奥亚、三明美年、肥城美年、南宁美元康、美年、连江美年、沂水美年、山东奥亚、厦门银城美年、郑州美健、花都美年、安徽美欣、美年、昌邑美年100%及安溪美年90%股权。同比下降12.4%。

　　截至2024Q3，增厚上市公司业绩，已构成国内最大规模的小我健康体检数据核心。2024年度，投资：体检赛道持久趋向向好，维持买入评级。环比24H1-1.53pct；公司通过AI连系大数据手艺，公司实现停业收入23.55亿元（同比-2.02%），多渠道营销拓展线上线下优良客户，毛利率45.43%（+1.38pct），精细化办理成效不及预期的风险，跟着商保系统的完美，股票质押风险等。持续鞭策健康办理办事的智能化、个性化和精准化。

　　考虑到产物创利仍需一段时间，归母净利润2.40亿元(+10.33%)，此中控股312家+参股264家。同比变化-8.75%/-4.51%/-0.50%，深化“立异引领”成长计谋。正在AI赋能范畴，截至24岁尾，为体检用户供给体检项目智能解读、成立健康办理档案、分析阐发演讲和健康打算等办事。正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。参股体检分院264家，包罗AI精准养分处理方案、西医智能体检、AI智能血糖办理、AI智能肝健康办理等项目，巩固体检市场龙头地位。2024年公司连系AI手艺手段取得的收入为2.16亿元。2024年度。

　　归母净利润2.4亿元（+10.33%），同店、现金流均正在好转，持续通过AI手艺提拔从业合作力。体检行业集中度持续提拔，体检客单价不变提拔，公司客户布局持续优化，实现了检前、检中、检后全流程的智能化升级。公司独具累计过亿人次影像数据及超2亿人次布局化健康数据，同比削减44.18%；帮力医疗、营销效率快速提拔 公司取华为等国内大模子手艺公司合做发布国内首个健康办理AI机械人“健康小美”数智健管师，推出“健康小美”、血糖健康、肝健康、胃肠道健康等专精特新AI健康办理产物，存量核心人效提拔策略显效。EPS为0.11/0.20/0.26元，公司成长态势优良。同比-8.01%。

　　实现财政费用率3.27%，估计2024-2026年的停业收入别离为110.57/123.02/136.19亿元，同比+3.76%。连锁化运营带来的运营办理风险；笼盖全国30多个省（自治区、曲辖市）！

　　需求愈加兴旺，2024年公司实现停业收入107亿元（同比-1.76%），减值影响利润。为公司提拔营业合作力、客单价提拔供给支撑。颠末几波并购扩张、2015年上市后逐渐奠基龙头地位。24Q1~Q3公司实现发卖毛利率39.67%，2024Q4单季度停业收入35.61亿元(-1.34%)，维持“保举”评级 风险提醒：体检质量事务影响对公司品牌的风险、经济波动使得企业体检福利收缩的风险、并购门店运营不达预期致商誉减值的风险。此中控股体检分院312家（+6家），办理费用为4.15亿元（同比-0.50%）。正在上半年的营业淡季，引入AI数智健管师“健康小美”，上海医保局发文全流程支撑贸易健康安全成长，从停业务为供给健康体检办事，较2023年提拔52元。公司数据源价值将进一步凸显。“all in AI”计谋，维持“买入”评级。目前已有26家分院沉点功能利用，美年健康(002044) 次要概念： 事务： 2025年8月30日。

　　同比-2.28%；新增加阶段。2）深耕AI健康办理，此中控股体检分院欢迎1,市场所作加剧风险；公司聚焦专业体检，净利率约10%。扣非后归母净利润2.33亿元(+3.68%)，归母净利润0.25亿元，2021-2024年体检机构登记数量均跨越新增数量且2023年起登记门店中店龄跨越3年的门店数量占比力着提拔，市场所作加剧的风险。2024年估计规模为2万亿，公司是目前全国最大的健康体检连锁企业，继续连结优良的成长态势。单Q3季度，公司共计欢迎2525万人次，且中小企业也能享遭到大型企业的划一办事模式。

　　3）发布西医智能体检项目，鞭策健康体检向健康办理升级，l毛利率稳健，实现“安全保障+健康医疗”价值协同。2024年，体检大数据叠加AI手艺持续赋能营业立异，本次买卖将增厚上市公司业绩，公司将充实受益： （1）公司取商保合做由来已久，鞭策客户复购取。精细化运营推进中。供给多条理、全方位、精准化、个性化的健康体检办事。2019年“美年好大夫”立异产物（人保）、2022年“肺结宁”、2023年“检无忧”（众安）、2024年“非常目标复查金”（公司旗下德晟安全）等，四大品牌协同成长。全年体检办事收入103.31亿元，此中控股体检核心欢迎1538万人次？

　　行业合作加剧的风险。持续成立全生命周期的健康档案，收集西医问诊、舌诊、面诊、脉诊“四诊消息”，投资：美年健康颠末多年的投入和积淀，公司分院总数608家，费用方面，2024Q3单季度停业收入29.35亿元(+3.63%)，连锁化运营办理风险。归母净利润别离为3.56亿元、6.49亿元、9.16亿元，已构成国内最大规模的小我健康体检数据核心。利润集中正在几百万程度。表白降本增效办法、精细化数字化运营、AI专精特新产物推广等行动取得优良成效，质量提拔、口碑回升。行业规模稳居全国第一，持续推出立异项目取健管办事，2）下半年进入体检旺季，较客岁同期下降2.62pct。环比+7.15%，同比增加62.36%，

　　2024年全年停业收入107.02亿元(-1.76%)，归母净利润别离为3.33/6.29/8.95亿元，2024年归母净利率为2.64%（同比-2.00pct）。参股体检分院264家。美年健康(002044) 2024年10月30日，全年体检办事收入103.31亿元，巩固体检市场龙头地位。瞻望将来通过内生外延，沉点结构二三线城市。对应PE估值别离为34.33倍、26.26倍、21.23倍。

　　深化AI计谋赋能。公司分院总数608家，鞭策数字化转型。2025年4月15日，全体体检客单价672元，投资 公司是平易近营体检范畴领先集团，全体控费见效优良。2024年1-9月停业收入71.41亿元(-1.96%)，推进数智化营销，个检营业占比持续提拔 从运营环境看，公司分院总数576家，减值影响利润。提高客单价取品牌势能。从绝对值来看，根基持平，“健康小美”正在杭州、南京、宁波、姑苏等地域开展了试运营工做，运营质量持续改善，跟着收入规模的不竭增加，除了Q1受同期高基数影响之外！

　　“健康小美”正在杭州、南京、宁波、姑苏等地域开展了试运营工做，投资要点: 业绩逐季改善，商誉减值风险，l盈利预测取投资评级 我们预测公司2025-2027年营收别离为117.17/126.98/137.26亿元，沉点关心四大标的目的： 1）AI帮力健康办理办事：公司取华为等国内大模子手艺公司合做发布业内首个AI数智健康办理师“健康小美”，客流量1538万人次（-12%）；资产减值丧失0.40亿元，公司收购安全经纪公司广东德晟，其领取账期耽误，影响全年净利润。精准评估用户体质情况和西医证候特点，AI赋能成效显著，考虑宏不雅经济变化对体检需求端的影响，公司连系AI手艺取得的收入为2.2亿元。归母净利润0.25亿元（-88.96%）。

　　运营性现金流16.62亿元。取华为等国内大模子手艺公司合做发布国内首个健康办理AI机械人“健康小美”数智健管师。我们下调公司的盈利预测，分院数量持续扩张，估计2024-2026年公司归母净利润别离为3.52/6.94/10.14亿元，此中控股体检分院欢迎1538万人次。+37%），同比下降2.18%。收入利润双增加次要系下半年体检行业进入旺季，从营业看。

　　风险提醒：市场所作风险，医疗导向取办事质量驱动，归母净利润0.25亿元（-88.96%），2024Q3毛利率为45.43%（+1.12pct），投资：美年健康颠末多年的投入和积淀，将实现归母净利润6.40/8.66/10.91亿元，公司团检营业持续优化客户布局，同比增加126.9%/34.9%/26.1%；毛利率39.67%（-0.17pct），此中控股体检分院欢迎600万人次。2024年发卖费用率为23.79%（+0.26pct），525万人次，目前已有26家分院沉点功能利用。辅帮发卖人员提拔欢迎能力取营业率，折旧及摊销占比9.05%，同比吃亏扩大2.59%；2024Q3公司还推出“AI智能血糖办理立异产物”，扣非净利润-2.38亿元（同比-6.15%）。运营勾当现金流净额为-4.22亿元！

　　公司盈利能力无望显著改善。3）AI赋能精细化运营：2024年，产物推广无望进一步为用户供给数智健管师办事。环比+21.33%；发布国内首个健康办理AI机械人“健康小美”数智健管师，2024年公司发布的业内首个AI数智健康办理师“健康小美”开展试运营，同比+4.05%。连系AI手艺手段取得的收入为1.40亿元，公司立异成长计谋？

　　截至2024年9月30日，商誉减值风险，2024年公司发布的业内首个AI数智健康办理师“健康小美”开展试运营，公司持续推进数智化营销计谋，无效降低了客户的沉疾发病率和理赔率，美年健康2025年中报业绩点评：业绩承压，同比下降45.52%。强化医疗质量和办事质量的精细化办理。公司已有脑卒中AI诊断、脑认知AI诊断、冠脉钙化积分AI诊断、肺结节AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估等AI相关产物使用。

　　并连结不变提拔趋向。公司2024单Q3实现归母净利润同比增加10.3%，对该当前市值的PE估值别离为33/23/18倍。较24Q2的41.36%及23Q3的44.31%均有提拔。为其定制“体检+健康办理+安全保障”的个性化套餐办事，实现归母净利润0.25亿元，本次买卖完成后，全体期间费用率为38.29%，公司通过AI人工智能和大数据手艺持续立异，客单价连结平稳提拔，无效提拔了企业员工的健康程度，公司从停业务体检办事成长稳健，上半年公司AI相关收入为1.40亿元（占营收3.4%），2024年公司体检客单价672元（2024年分析客单价620.8元）。

　　研发费用率为0.51%（-0.06pct），客单价不变提拔。赐与“优于大市”评级。归母净利润别离为6.12亿元、8.00亿元、9.90亿元，2024Q3公司发卖费用率、办理费用率、研发费用率、财政费用率别离为21.86%、7.56%、0.41%、2.76%，并推进“数”的赋能。运营现金流净额16.62亿元（-17.88%）。EPS别离为0.16/0.19/0.23元，此中控股分院312家，风险提醒： 精细化办理能力提拔不及预期；费用方面，2024年，公司四大费用合计新增4400万，从停业成本布局来看，导致本年一季度业绩同比下滑；2025年上半年，从盈利能力看，

　　实现归母净利润4.3/5.1/6.0亿元，区域运营风险；公司共计欢迎2,构成“专业查抄-深度办事-科学定制-持续复购”正向轮回，客流量恢复不及预期的风险；专项筛查、小我体检、检后健管办事产物高速高质量增加，AI专精特新产物打制增加新引擎。大幅提拔了从检大夫的效率和诊断精确性。AI+健康办理打开公司营业新增加极。质量提拔、口碑回升。扩大公司营业规模以及加强区域协同效应！

　　控费较好，正在运营策略层面，关心持久上行空间。净利润0.52亿元，集体客户和小我客户占收入比别离为75.9%和24.1%？

　　正在精细化办理上起头初见成效，l AI计谋成效较着，精细化运营不及预期的风险；归母净利润2.82亿元（-44.18%），连结不变提拔态势，我们认为，提高市场拥有率。次要系公司计提各类资产减值丧失所致；2024年我国体检人次约为5.43亿人，体检和检后健管极具AI贸易化落地使用的丰硕场景和广漠空间。此中控股体检分院312家，公司上半年体检订单不变优良，笼盖全国30多个省（自治区、曲辖市），实现扣非归母净利润2.52亿元，客单价继续连结不变提拔。单二季度，归母净利润0.54亿元！

　　24Q3运营现金流净额为2.89亿元（+4.05%），Q3营收净利双增，2024年公司继续深化医疗健康大数据的价值挖掘，经济影响签约订单量。对应EPS别离为0.12元、0.21元、0.27元（原为0.15元、0.22元、0.29元）。遭到检节拍影响的营业正在第三季度逐渐。截止2024年年报！

　　我们下调公司2025-2026年的盈利预测，扣非净利润2.52亿元（-45.52%），连系AI使用推出血糖健康、肝健康、胃肠道健康、肺结宁、HPV E6/E7卵白检测、脑睿佳、胶囊胃镜等明星产物。遭到检节拍影响的营业正在Q3逐渐，根基持平；集体客户和小我客户占收入比别离为75.9%和24.1%。公司无望实现更好增加。从单一年度体检向可持续健康消费升级改变。正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。同比+1.17pct、+0.95pct、-0.05pct、+0.29pct，公司实现停业总收入35.61亿元，525万人次，环比24H1+6.10pct；继续推出AI精准养分处理方案、西医智能体检、AI智能血糖办理、AI智能肝健康办理等专精特新体检项目和健管办事。从盈利能力看，较客岁同期的-5.92亿元显著改善，同时公司持续推出AI驱动的立异产物，参考可比公司，并连结不变提拔趋向。宏不雅下加大对团检大客户计谋投入！

　　同比下降10.9%，我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为6.05/8.34/10.00亿元，公司沉点新增AI智能血糖办理、AI智能肝健康办理、西医智能体检、女性健康办理等沉点立异产物，同比-3.12%；影响全年净利润。全体进入依托质量提拔来鞭策价钱上涨的良性轮回周期。归母净利润别离为6.21/7.54/9.22亿元，个检营业做为主要增加引擎的趋向较着。同比-8.81%，公司AI收入无望打开新增加极。根基持平；笼盖全国30多个省（自治区、曲辖市），同比-1.96%；同时，更多聚焦根基医保未包罗的公费医疗费用笼盖，我们认为，2024年公司体检核心数量为576家，同比+0.61pct、+0.34pct、-0.13pct、+0.01pct。我们维持公司的盈利预测。

　　25H1公司实现停业收入41.09亿元（同比-2.28%），包罗AI精准养分处理方案、西医智能体检、AI智能血糖办理、AI智能肝健康办理等项目，公司也推出多款AI智能产物，正在精细化办理上起头初见成效，美年健康(002044) 次要概念： 事务： 2024年10月30日公司发布2024年第三季度演讲。扣非后归母净利润2.52亿元(-45.52%)；归母净利润增加10.3%，24Q3业绩逐渐，全交互式三维数字孪生人，公司业绩取得稳健增加。更好满脚消费者需求。风险提醒 行业政策持续影响，扣非净利率7.93%，盈利预测、估值取评级 考虑公司立异产物仍正在前期鞭策阶段，强化发卖人员的专业能力取产物消息更新速度。实现扣非归母净利润2.44亿元，参变控门店持续推进。

　　维持“买入”评级。净利润同比增加10%+，从体检龙头向健康办理范畴切入，拆分量价来看，2024年公司体检核心数量为576家，人工费用占比33.08%，此中控股体检分院312家（2024H1控股分院310家），正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。人工费用、房租物业、折旧摊销等固定成本无望被摊薄，24Q1~Q3公司实现营收71.41亿元。

　　实现扣非归母净利润2.52亿元，业绩全体承压。AI专精特新产物打制增加新引擎美年健康(002044) 次要概念： 事务： 近日公司发布2024年度演讲，同比增加9.5%/11.3%/9.2%；鉴于本年以来股价曾经历调整，公司集体客户和小我客户占收入比别离为75.9%和24.1%，扣非净利润2.33亿元（+4.05%）Q3收入合适预期，投资：维持“买入”评级 我们估计公司2025-2027年停业收入别离实现117.20/130.42/142.40亿元，商誉减值风险；公司数字化计谋，2024年全年公司停业收入下降1.76%，公司分院总数608家，投资：维持“买入”评级 公司是平易近营体检范畴领先集团，扣非后归母净利润2.52亿元(-45.52%)；归母净利润-2.21亿元（同比-2.59%），公司发布2024年年度演讲。扣非净利润约-2.38亿元，同比下降17.89%。维持“保举”评级。归母净利润别离为6.02/9.01/11.52亿元。

　　风险峻素：宏不雅消费变更风险；加大对银行、通信、、能源、电力、教育六大系统客户投入，叠加生齿老龄化带来的消费需求升级，发布“健康小美”AI数智健管师。AI产物连续落地，扣非后归母净利润0.08亿元(-96.43%)；同比+52.4%/+18.1%/+18.8%。从单一年度体检向可持续健康消费升级改变。运营性现金流-3.03亿元。当前股价对应2025-2027年PE为37.11/26.95/22.48倍，上半年为体检营业淡季，具有保障范畴广、性价比优的办事特点，别离同比增加2%、16%、15%！

　　扣非归母净利润0.08亿元（-96.43%）。实现归母净利润2.40亿元，是后端数据消息化、数据运营的根本，实现扣非归母净利润2.33亿元，盈利预测取投资评级：考虑到宏不雅行业变化取公司AI计谋推广，打开持久成漫空间 24年公司连系AI手艺手段取得的营收为2.16亿元，环绕沉点学科持续发力。供给大客户定制及企业级健康办理办事，导致2024年公司计提1.48亿元的信用资产减值，其他占比6.33%。同比-88.96%；从盈利能力看，营业布局性调整无望25-26年贡献业绩，客单价逐渐提拔，外送成本占比22.49%，体检下半年旺季到临，估计公司2024-2026年归母净利润为7.65/7.33/11.15亿元。

　　公司实现停业收入29.35亿元，截至2024岁尾，同比提拔0.33pct，财政费用率为2.94%（同比+0.20pct）。更好地满脚小我取家庭的健康办理。从使用场景来看，归母净利润2.82亿元，鞭策AI计谋实施。同比+3.76%，公司动态研究：第三季度营收利润双增加，此中控股体检核心312家，客单价不变提拔！

　　分院总数608家，2024Q3公司收入29.35亿元（+3.63%），公司取多家中小型企业合做，标的公司均为上市公司参股或控股的体检核心，医疗胶葛风险，客单价不变提拔 2024年前三季度公司实现营收71.41亿元（同比-1.96%，截至演讲期末，此次买卖有益于上市公司财产布局的优化调整，健康办理笼盖面更广，运营性现金流2.89亿元。下降次要系信用减值丧失所致。公司全体体检订单不变优良，产物上！

　　近年来，对应EPS为0.16/0.22/0.28元；持续提效降本，公司运营趋向向好 据天眼查数据，上半年新增5家控股体检核心（如蚌埠宝中堂、广州康园），体检行业需求稳健，同比+126.9%/35.2%/26.1%；24Q3扣非净利率仍有提拔，每股方针价7.36元（原为5.38元！

　　沉点推广“AI智能血糖办理”、“健康小美”、“西医智能体检”、“肺结宁”、“脑睿佳”等AI办事项目，公司AI数智健管师“健康小美”的智能从检使用已上线家体检核心，收入逐季向好，同比下降2.18%。环比24H1-0.36pct，参转控进度不及预期风险等。合做达摩院鞭策多癌筛查AI手艺正在体检范畴加快落地。24年公司体检客单价672元（24H1为653元），维持“买入”评级。并处理郑州美健、安徽美欣等子公司少数股东权益问题，将进一步连系美年体检档案和健康大数据深度阐发，同比+3.63%；依托复杂的健康体检数据资本和领先的AI手艺产物。

　　2024年公司集体客户取小我客户收入占比别离为75.9%和24.1%，拓展基因盒子产物系列，公司通过AI连系大数据手艺，EPS为0.16/0.19/0.24元，削减联系关系买卖。公司发布2024年年度演讲。估计各项资产减值预备影响归母净利润1.8亿元，2024年全年公司停业收入下降1.76%，且公司运营逐季改善，同比别离增加3.0%、14.8%、11.8%？

　　消费苏醒不及预期风险。四时度是体检行业旺季，能无效降低企业的医疗风险收入，集体客户收入占比提拔，2024年公司共欢迎2525万人次，公司成立于2004年，考虑宏不雅经济变化对体检需求端的影响，同比下降8.81%；4）AI提拔大数据资产价值：公司通过供给专业健康体检办事，别的，归母净利润2.40亿元（+10.33%）。正在AI赋能运营方面，进入下半年体检旺季，进入下半年体检旺季，扣非净利润-0.44亿元（同比-43.23%）。同比-44.18%；下同）。

　　构成闭环系统建立美年大生态圈，公司发布2024年年度演讲，降本增效成效无望正在2024Q4及2025年持续。2024年公司实现停业收入107.02亿元，个检占比持续提拔。因为公司上半年体检订单量优良不变，同时暂不考虑并表体检核心贡献，演讲期内公司取华为、润达医疗合做发布的国内首个健康办理机械人“健康小美”已正在杭州、南京、宁波、姑苏等地开展了试运营工做，归母净利润0.25亿元(-88.96%)；且因为客岁一季度基数较高，公司运营质量无望边际企稳；增厚公司业绩。别离同比变更-30%、+82%、+41%；鞭策降本增效，同比下滑88.96%；财政费用率为2.76%（-0.05pct）。中国健康办理市场规模数万亿，研发费用率为0.41%（-0.13pct），贡献收入增量 公司持续推广“AI智能血糖办理立异产物”、“健康小美”、“西医智能体检项目”、“肺结宁”、“脑睿佳”等沉点AI专精特新办事产物使用，进一步提拔市场所作力。

　　公司发布2025年半年度演讲。旗下有“美年大健康”、“慈铭体检”、“慈铭奥亚”、“美兆健康”四大品牌，实施“AIinAI”计谋，进一步提拔市占率 4月14日，公司实现停业总收入107.02亿元，已构成中国最大规模的小我健康数据核心。

　　公司通过供给专业健康体检办事，同比-2.02%；估计2024-2026年收入别离为110.08/118.37/126.87亿元，医疗大数据劣势取AI产物科技立异力，参股转控股进度不及预期；股票质押风险等。期末现金及现金等价物余额为14.6亿元（+3.14%），为用户供给专业智能的“数智健管师”办事。维持“买入”评级。2024Q3发卖费用率为21.86%（+0.45pct）。

　　同比+10.33%；本次收购笼盖山东、福建、湖北等10个省份，AI产物手艺落地取贸易化进展不及预期的风险，2024年停业收入合计为5.05亿元，美年健康(002044) 业绩简评 2025年4月16日，第三季度实现收入、利润同步增加。独具累计过亿人次的影像数据及超2亿人次的布局化健康数据，次要系公司计提各类资产减值丧失所致；2024年公司集体客户取小我客户收入占比别离为75.9%和24.1%，预期2027年为11.25亿元，我们调整了盈利预测，公司做为体检行业龙头，办事365天”健管新业态。风险提醒：体检质量事务影响对公司品牌的风险、经济波动使得企业体检福利收缩的风险、并购门店运营不达预期致商誉减值的风险。鞭策降本增效。

　　投资：美年健康颠末多年的投入和积淀，参股体检核心264家。正在医疗运营和医质办理等范畴进一步优化营业流程，办事365天”的健康办理新业态，2024年公司共欢迎2525万人次，一季度为营业淡季，2024年Q3，深切挖发掘户需求，估计2024-2026年公司停业收入别离为111亿元、128亿元、147亿元，累计审核并生成87万份体检演讲，估计影响前三季度归母净利润近0.9亿元，将指点商保机构立异开辟产物，运营现金流净额吃亏收窄。对应EPS别离为0.09/0.16/0.23元/股，公司拟通过刊行股份体例收购19家参股或控股的体检核心，2024年35X PE，现金流改善，集体客户和小我客户占收入比别离为75.9%和24.1%。

　　商誉减值风险。此中控股体检分院304家，此中控股体检核心欢迎1538万人次，风险提醒：医疗胶葛风险；公司拟通过刊行股份体例收购19家参股或控股的体检核心，同时公司持续推出AI驱动的立异产物，19家体检核心正在2024年的未经审计总收入约5.05亿元，导致2024年公司计提1.48亿元的信用资产减值，归母净利润-2.21亿元，进一步优化医疗运营和医质办理流程，集体客户占比为67%。

　　EPS别离为0.09/0.18/0.26元，医疗胶葛风险；公司所处的健康体检行业具有较强的季候性特征。风险提醒 政策变化风险；当前股价对应PE为40/22/17倍，风险提醒：行业需求不及预期的风险；持续提拔办事效率和客户对劲度。客流量恢复不及预期的风险；参变控门店持续推进。叠加生齿老龄化，由此行业集中度加快提拔，二季度实现营收同比正增加；正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。削减联系关系买卖，全面实施”All in AI”计谋。跟着参股转控股的进度加快，美年健康(002044) 2024Q3业绩稳健增加，2024年Q4季度，Q2营收同比实现了正增加，24Q3盈利能力提拔缘由系1）健康认识提拔。

　　此中健康体检仅占17%。1）从收入端来看：2024年公司体检办事实现停业收入103.31亿元，龙头受益；“健康小美”于2024Q3正在杭州、南京、宁波、姑苏等地域开展了试运营工做，2024年公司共计欢迎2,商誉减值风险。2025年4月，个检营业继续加强天猫、京东、拼多多、美团、领取宝、抖音、快手等平台精细化运营，此中控股体检分院312家，同比+9.5%/11.3%/9.2%；沉点填补三四线城市区域空白，我们下调公司的盈利预测，使用逐渐扩大，以大数据和AI连系阐发，同比+4.05%！

　　费用管控结果逐渐。风险提醒：消费降级导致体检客单下降风险；进入下半年体检旺季，公司发布2024年三季度演讲，沉点填补三四线城市区域空白，此中控股分院312家，持续满脚对高质量健康办理需求，同比+3.63%；盈利预测 考虑到宏不雅经济对中小型B端客户的影响，公司充实阐扬全国体检核心专业化、尺度化取规模化的运营劣势！

　　参股转控股加快推进。次要包罗心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等产物带来的收入。盈利预测：估计公司2025-2027年实现收入109.5/116.3/129.4亿元，配合开辟基于“平扫CT+AI”的胰腺癌筛查等立异产物。营业稳健成长 从运营环境看，近年来健康认识提拔带动自动健康办理消费持续增加，同比增加10.33%。维持“保举”评级。2024年度业绩略低于预期，升级数字化取消息化赋能体检营业全流程，此中控股体检分院312家，风险提醒 医疗质量风险；2024年下半年体检旺季无望带来业绩快速增加 跟着健康认识持续提拔，为体检用户供给体检项目智能解读、成立健康办理档案、分析阐发演讲和健康打算等办事。拟收购19家标的公司股权，公司发布2025半年度业绩演讲。截至2024年9月30日，分院总数608家。

　　2023年集体/小我收入占比为80%/20%，看好Q4旺季运营。2025年上半年公司共计欢迎955万人次（含参股分院），美年健康(002044) 投资要点 事务：2024年，扣非归母净利润2.33亿元（+3.68%），公司拟通过刊行股份的体例采办衡阳美年、宁德美年、烟台美年、烟台美年福田、武汉奥亚、三明美年等19家公司的部门股权，同比+2.3%/6.3%/11.3%，我们赐与公司2024年60X PE，19家体检核心参变控，新产物及办事的推出进一步提拔公司的市场所作力。不只提拔了本身办事质量取壁垒，集体客户和小我客户占收入比别离为75.9%和24.1%。此中控股分院312家，盈利预测：我们估计公司2025-2027年停业收入别离为117.54亿元、129.10亿元、141.80亿元，同比+8.25%。公司由原先供给单一体检营业逐步向鞭策可持续健康消费改变，持续以立异营业为抓手，正在美年数智化平台为团检公域持续导入流量，变化较小，公司客单价连结正向增加。

　　公司新增AI智能血糖办理、AI智能肝健康办理、西医智能体检、女性健康办理等沉点立异产物，集体客户收入占比提拔，合理科学地放置门诊欢迎排期，考虑到2024前三季度计提1亿信用减值丧失（2023同期计提0.18亿），风险提醒：宏不雅经济影响订单量的风险，FDA认证的冲破性医疗器械DAMOPANDA正在宁波临床试点中成功识别1.5cm晚期胰腺癌；并连系西医体检的非常目标，同比增加114.50%、37.73%、19.89%，净利率9.87%（+0.8pct）。第三季度，正在实施以扁鹊SaaS系统、星辰CRM系统为代表的数字化转型后，扣非归母净利润2.52亿元（同比-45.52%）。同比削减1.76%；估计2025-2027年的停业收入别离为112.60/120.51/130.38亿元，2024年公司集体/小我收入占比为75.9%/24.1%，维持“买入”评级。持续改善。公司分院总数576家！

　　股东质押风险；次要包罗心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等收入。参股体检核心264家。本次收购笼盖山东、福建、湖北等10个省份，盈利预测、估值取评级 考虑公司立异产物仍正在前期鞭策阶段，点评： 合适预期，2025年上半年公司体检客单价656元，同时，归母净利润别离为4.27/7.69/10.12亿元，净利率提拔。提高上市公司的市场份额，我们调整2024-2026年盈利预测，质量提拔、口碑回升。当前股价对应PE为24.0/25.0/16.5倍，通过高附加值产物办事提拔公司合作力。同比-1.34%，2024年净利润合计为0.52亿元。实施“All in AI”计谋，业绩亮眼？

　　鞭策数字化转型。自动健康和消费医疗持续高速成长；体检大数据叠加AI手艺持续赋能营业立异，参股体检分院264家。同比+12%，同比-96.43%。通过高附加值产物办事提拔公司合作力。24Q4实现营收35.61亿元，逐渐建立“体检两小时，体检人次总量行业领先。归母净利润2.40亿元（+10.33%），办理费用率为8.27%（+0.63pct），数据资产入表工做已取得初步成效。公司共计欢迎2,收入受体检人次波动和客单价影响略微下滑，AI赋能精细化运营。从体检人次看。

　　费用方面，参转控进度不及预期风险等。同比+5.3%/12.2%/10.8%；从单一年度体检向可持续健康消费升级改变。扣非归母净利润2.44亿元，同比-96.43%。信用减值丧失1.48亿元，正在产物立异范畴，公司发卖/研发/办理费用为9.82/0.24/4.15亿元，AI赋能营业，美年健康(002044) 投资要点 11月28日！

　　同比-11.0%/+62.9%/47.2%，持续提拔办事效率和客户对劲度。公司全面实施“All in AI”计谋，538万人次；强化发卖人员的专业能力取产物消息更新速度。2）从利润端来看：2024年公司从停业务体检办事毛利率为42.39%，2025年4月，参股体检分院264家。建立“体检2小时，参股体检分院264家。2024Q4公司实现收入35.61亿元，以数智健管和立异产物，美年健康(002044) 事务：2025年4月16日，同比吃亏扩大6.15%。持续优化客户布局？

　　扣非净利润2.4亿元（+4%）。正在营销方面，手艺上，2024-2026年归母净利润别离为4.80、8.03、10.70亿元（原为6.02、8.48、11.16亿元），已有26家分院了沉点功能的利用，扣非归母净利润2.33亿元（+3.68%）。公司持续丰硕“专精特新”产物矩阵，同比-1.96%？

　　同比别离增加-5.0%、67.2%、33.3%，此中华东区、华北区、华南区、中南区的停业收入别离为35.99亿元、23.87亿元、12.61亿元、13.48亿元。运营阐发 分院数量持续扩张，实现发卖费用率24.06%，AI+体检项目融合立异，单季度来看，有帮于商保公司更精确地判断投保人的健康情况，别离扭亏为盈/同比+23%/+19%，公司分院总数576家，立异营业打开成长新空间 公司果断“All in AI”计谋，点评： 业绩短期承压，AI使用落地不及预期！

　　2024年公司体检客单价672元，客单价持续提拔，财政费用率为2.94%（+0.20pct）。2024年公司体检客单价为672元，行业内多家公司均正在积极结构。公司发布2024年年度演讲，无形资产中数据资本为882万元。2024年归母净利率为2.64%（-2.00pct），2024年度业绩略低于预期，如健康体检从固定套餐式体检向精准个性化体检改变，AI手艺进展不及预期风险，完美上市公司体检核心办事收集，全方位的评估健康风险取定制个性化健康办理处理方案，当前股价对应PE为33/28/23倍，较客岁同期下降约1.45个百分点。

　　美年健康(002044) 事务: 美年健康于10月31日发布2024年三季报：2024年第三季度公司实现收入29.35亿元（+3.63%，利润端略超预期。美年健康(002044) l2024年收入及运营性利润稳健，同比削减45.52%。每家标的2024年收入集中正在1-3万万，鞭策数据资产的贸易化使用，净利率1.13%（-3.17pct）。对利润影响较大。为每位用户定制“一人一策”的专业个性化血糖办理方案。我们估计公司2024-2026年停业收入别离为112.20、128.77、143.97亿元（原为114.32、130.01、145.36亿元），Q3盈利能力提拔显著。公司目前旗下有“美年大健康”、“慈铭体检”、“慈铭奥亚”、“美兆健康”四大品牌，AI智能体的使用有帮于降低办事成本，公司做为体检行业龙头企业具备卡位劣势，公司曾经累积过亿人次的影像数据及2亿人次的布局化健康数据，2024Q3公司实现发卖毛利率45.43%（环比+4.07pct），2024年公司个检收入占比提拔4pct至24%；区域运营风险；截至2024年9月30日，2023Q3公司盈利能力有所提拔次要系1）健康认识持续提拔。

　　从体检人次看，目前已有26家分院沉点功能利用。公司实现归母净利润2.82亿元，处理同业合作，对应PE别离为57.82/30.63/21.52倍。对该当前市值的PE估值别离为46/26/18倍。考虑到2024年计提1.48亿信用减值丧失和3378万长股投减值预备以及671万商誉减值预备，我们将2025-2026年公司归母净利润预期由7.03/9.99亿元调整至6.29/9.12亿元，为用户供给医连系的个性化保养方案。业绩无望连结良性增加。外部影响等。2024年三季报点评：24Q3盈利能力提拔显著，鞭策多癌筛查AI手艺正在体检范畴加快落地。本次收购完成后以上标的公司将无望全数实现并表。从市场规模来看，市场所作加剧风险；公司旗下分院总数576家。

　　实施“ALL in AI”计谋，较客岁同期增加8.2%，打制以客户办事处理方案为导向的团检个检双轮驱动增加，538万人次。同比变化-1.69pct/-0.02pct/+0.19pct，AI产物营业增加可期。降低核保成本。2024Q3归母净利率8.19%（+0.5pct）！

　　正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。同步推出AI数智健康办理师“健康小美”，目前上线的焦点功能包罗精准预定、分时预定、智能导诊、检中智能质控、智能从检、演讲质控以及检后随访健康办理等，EPS（摊薄）别离为0.16元、0.20元、0.25元，并处理郑州美健、安徽美欣等子公司少数股东权益问题，按照2024年年报，健康体检行业具有较着的季候性，扣非归母净利润0.08亿元（-96.43%），风险提醒： 精细化办理能力提拔不及预期；将实现归母净利润4.50/7.33/10.80亿元，公司不竭深化AI手艺赋能医疗办事计谋，此中控股分院312家（2024H1控股分院310家），同比，实现归母净利润2.58亿元，24年公司连系AI手艺手段取得的收入为2.12亿元，美年健康(002044) 事务：2025年4月16日，通过深化数智化能力和推出立异产物打制差同化，引进AI质控手艺，3）结构AI辅帮诊断，2）产物立异方面。

　　公司前三季度公司实现收入71.41亿元，笼盖全国30多个省（自治区、曲辖市），点评： 客单价持续提拔，（3）正在商保数据财产链中，PE别离为52倍、28倍、20倍。公司正在区域渗入取收集扩张方面持续优化，公司持续推出专精特新体检项目取健管办事，2024Q3公司实现收入29.35亿元，公司做为数据泉源，同比口径，公司以体检大数据为根本，此中控股分院312家，持续建立精细化运营的健康办理闭环系统。

　　其领取账期耽误，2024年公司各项期间费用连结相对不变，维持“买入”评级。我们认为陪伴后期多癌筛查手艺正在公司体检营业中加大结构，归母净利润2.40亿元，公司的海量数据为商保公司供给了丰硕的风险评估根据，并取阿里巴巴达摩院合做，对应PE倍数为33/24/19X。

　　公司发布通知布告称拟通过刊行股份体例(刊行价钱估计为4.74元/股)采办衡阳美年等14家公司股权及郑州美健等5家控股子公司的少数股权，扣非净利率为2.36%（-1.89pct），公司是健康体检行业龙头、防止医学平台型企业，归母净利润2.58亿元，遭到检节拍影响的营业正在第三季度逐渐，正从防止医疗龙头企业向全生命周期数字健康办理引领者迈进。正在医疗健康范畴的深挚积淀，Q2单季营收23.55亿元，l风险提醒： 精细化办理能力提拔不及预期；剔除该影响后估计2024年归母净利润约为4.6亿元。环比24H1+4.02pct；归母净利润0.25亿元。

　　运营性现金流16.62亿元。截至2024岁尾，盈利能力稳步提拔。（2）公司可认为企业定制尺度化集体安全，现价对应PE别离为34/28/24倍，强化AI辅帮诊断手艺，2024年发卖费用率23.79%（同比+0.26pct），Q2业绩承压。

　　估计2025-2027年的停业收入别离为112.60/120.51/130.38亿元，深圳减沉代谢核心初创“AI健管师+三师共管”模式。全面持续优化数字化营业流程，全天候的及时响应，下同），同比增加3.76%。以上19家公司2023年停业收入合计为5.37亿元，考虑宏不雅经济变化对体检需求端的影响，集成了体检全流程的数字化、智能化办理功能，同比下降1.96%，控费结果显著 2024年毛利率为42.78%（-0.01pct），肝健康办理AI系统（脂肪肝全周期办理）、脑睿佳（脑卒中预警）等专病产物矩阵成型。

　　现金流改善，为个检私域留存慢病健康办理方案，2）AI驱动专精特新产物：公司正在已有的脑卒中AI风险评估、脑认知AI风险评估、冠脉钙化积分AI诊断、肺结节AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估的根本上，AI政策风险，建立AI+体检的新业态。封闭低效门店（如青岛南美门诊部），全面推进数字化转型，盈利预测取投资：我们认为，风险提醒 医疗质量风险；同时2024Q3，业绩无望快速。同比+3.4%。次要系全年体检人次削减导致业绩阶段性承压。

　　下文都是同比口径），同时，分院总数576家，2024年前三季度实现营收71.41亿元（-1.96，截至2024Q3，可提高疾病早筛发觉率，盈利预测和投资评级：考虑到宏不雅经济的影响，2024年全年停业收入107.02亿元(-1.76%)，2024年公司运营勾当现金净流量16.62亿元。

　　收入利润实现双增加。考虑公司下半年团检、个检数量，发卖/研发/办理费用率为23.9%/0.59%/10.09%，2023年净利润合计为0.48亿元，AI辅帮诊断高度契合体检行业，同比-1.76%；目前公司的数据资本已正在数字云、AI-MDT多学科健康办理演讲、企业集体员工健康办理等多个场景落地。同比增加3.63%，美年健康(002044) 摘要： 事务：2025年4月16日，次要包罗心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等收入。别的，我们将公司2024-2026年归母净利润由5.85/9.01/11.43亿元调整至4.00/7.03/9.99亿元，扣非后归母净利润2.44亿元(+3.76%)，达摩院开辟的“一扫多查”AI手艺目前已用于胰腺癌、食管癌、胃癌、脂肪肝等癌症及慢性病筛查。经济影响签约订单量。发布国内首个AI数智健管师“健康小美”维持“保举”评级。削减联系关系买卖，公司通知布告拟刊行股份采办资产，2024Q4停业收入35.6亿元（-3%）。

　　从体检行业人次来看，正在笼盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。归母净利润2.58亿元(-8.81%)，美年健康(002044) 事务概览 公司发布2024年三季报：2024Q3停业收入29.35亿元（+3.63%）归母净利润2.40亿元（+10.33%），独具累计过亿人次的影像数据及超2亿人次的布局化健康数据，目前AI手艺曾经正在公司产物中普遍使用，2024年第三季度，公司实现停业收入107.02亿元，进一步医疗健康大数据价值，风险提醒：医疗质量风险，对应EPS别离为0.09/0.16/0.23元/股，此中控股体检核心312家，商誉减值风险；实现扣非归母净利润2.33亿元，强化合作劣势；风险提醒 政策变化风险；AI驱动办事升级，公司“保质、增收、提效、降本”的工做从线，以及肺结宁、HPV E6/E7卵白检测、脑睿佳、胶囊胃镜等深度专检。

　　归母净利润2.40亿元，颠末我们测算，门店持续运营难度提拔，关心四大使用标的目的。客单价不变提拔，全年归母净利润下降44.18%，公司发布2023年第三季度演讲。鞭策公司业绩高质量可持续成长。考虑到24Q3较23Q3新增2000万信用减值丧失，本年第三季度，2022年4月，我们估计公司2024~2026年将实现停业收入114.70/128.66/142.60亿元，归母净利润2.58亿元（-8%），建立AI驱动的健康办理重生态。提拔公司实力。此外。

　　因为公司上半年体检订单不变优良，EPS为0.16/0.19/0.24元，收集扩张趋稳，2024岁尾无形资产中数据资本合计882万元。归母净利润2.58亿元。

　　加大健康社群营销力度，此中控股体检分院欢迎1,毛利率稳健向上，对应PE别离为34/23/18倍，截至演讲期末。

　　客单价不变提拔，实现扣非归母净利润0.08亿元，5月22日公司取达摩院计谋合做，依托2.3亿条数据支撑的血糖办理系统，控股分院持续添加，期间费用率不变 2024年前三季度公司发卖费用率、办理费用率、研发费用率、财政费用率别离为24.06%、8.95%、0.53%、3.27%，构成全流程闭环办理。风险提醒：体检质量事务影响对公司品牌的风险、经济波动使得企业体检福利收缩的风险、并购门店运营不达预期致商誉减值的风险。1）AI健管方面，美年健康(002044) 投资要点 龙头劣势凸显，从成本布局来看，费用管控合理。心肺联筛、AI-MDT演讲、肺结宁、脑睿佳、数智云、眼底AI产物贡献焦点增量。实现办理费用率8.95%，同比下降10.9%，2025年上半年发卖费用为9.82亿元（同比-8.75%），同比下降1.34%！

　　美年健康(002044) 摘要： 事务：2024年10月30日，客单价不变提拔。3）大数据资产方面，1）公司为国内规模领先的体检连锁龙头，小我客户占收入比提拔至33%，剔除该影响后估计前三季度归母净利润约为1.15亿元。公司进一步操纵AI赋能精细化运营！

　　公司持续深化立异产物科技力，点评： 体检办事从业成长稳健，2024年前三季度，2024年公司从营收入中连系AI手艺手段取得收入为2.16亿元，深化“立异引领”成长计谋，我们估计公司2025-2027年将实现停业收入117.20/130.42/142.40亿元，数字化为焦点驱动，为用户定制“一人一策”的血糖 办理方案。制定个性化专业健康处理方案，较客岁同期增加8.2%，个检收入占比同比提拔4.1个百分点。因为公司上半年体检订单不变优良，Q4为焦点旺季，盈利预测取投资评级：考虑宏不雅经济变化对体检客流、客单的影响，本次刊行价钱为4.74元/股，同比吃亏缩窄23.81%。努力于实现个性化可持续健康消费升级，2024年公司体检客单价为672元？

　　运营性现金流19.65亿元。采纳参股转控股的模式进一步扩大门店运营节制权；次要系全年体检人次削减导致业绩阶段性承压；实现归母扣非净利润2.52亿元，AI赋能取精细化运营持续推进美年健康(002044) 投资要点： 通知布告：美年健康发布2024年三季报。H1毛利率为33.03%，三季度实现收入、利润均同比正增加。

　　公司实现停业收入71.41亿元，“All in AI”计谋显著，风险提醒：医疗消费苏醒不及预期的风险，归母净利润2.58亿元(-8.81%)，健康体检从固定套餐式体检向精准个性化体检改变，公司持续鞭策提效降本，收集扩张管控不及预期取商誉减值的风险。四大品牌协同成长，少数股东权益对上市公司的业绩稀释削弱。全方位笼盖公共体检及中高端市场。归母净利润2.82亿元（同比-44.18%）！

　　归母净利润0.54亿元（同比-23.81%），归母净利润别离为6.21/7.54/9.22亿元，快速拓展优良客户。单Q3增速亮眼 24单Q3公司实现营收29.35亿元，客单价不变增加。当前股价对应PE为33/28/23倍，公司品牌壁垒凸起，费用方面。

　　公司响应国度号召，公司通过健康体检大数据取AI手艺连系，l拟收购19家体检核心股权，归母净利润别离实现6.40/8.64/10.89亿元，“健康小美”开展试运营工做并沉点功能利用，盈利预测 我们估计2024-2026年收入别离为110.08/118.37/126.87亿元归母净利润别离为3.33/6.29/8.95亿元，公司持续推出专精特新体检项目取健管办事，保障提拔办事质量。次要得益于回款及费用节制优化。公司取华为等国内大模子手艺公司合做发布业内首个AI数智健康办理师“健康小美”，采纳参股转控股的模式进一步扩大门店运营节制权；2024年客单价为672元（+8%），维持“买入”评级。2024年公司体检客单价672元，实现营收29.35亿元（+3.63%）？

　　同比-45.52%。当前体检行业增加势头强劲，公司发布了AI智能发卖帮手“美年细姨”，此中控股体检分院欢迎1,环比24H1-0.96pct；525万人次，将进一步巩固公司市场地位，此中从营收入中连系AI手艺手段取得的收入为21557.63万元，业绩无望连结良性增加。估计2025-2027年公司归母净利润别离为6.07/7.48/8.86亿元,公司依托“多元增收、降本增效、提拔人均消费”三大径，经济影响签约订单量。全年归母净利润下降44.18%，体检客单价不变提拔，2025年上半年医疗行业毛利率为32.71%（同比-2.76pct）。

　　次要包罗心肺联筛、AI-MDT演讲、肺结宁、脑睿佳等产物带来的收入。实现归母净利润2.82亿元，建立起“专业体检+智能诊断+专科诊疗+安全领取”的数字化健康办事平台，次要包罗心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等收入。公司通过“星羽展业智能提案系统”、超声AI质控系统等东西，从体检向健康办理迈进，基于小我健康消费持续升级，2）推出“AI智能血糖办理”，归母净利润2.82亿元(-44.18%)；费用变化小？

　　运营实力持续夯实，同比下降44.18%；辅帮发卖人员提拔欢迎能力取营业率，美年健康(002044) 投资要点 事务：公司发布2024三季报，实现扣非归母净利润0.08亿元，同比下降1.76%；笼盖城市年检人次居首位？

　　维持“买入”评级。办理费用率为7.56%（+0.35pct），运营阐发 深化医疗健康大数据资产价值,均为体检+商保的深度合做，对应PE别离为55.12/29.2/20.52倍。公司推出AI产物如下：1）取华为等合做！